전기차 배터리를 만들기 위해 지어진 공장이 첫 제품으로 ESS 배터리를 내놓았습니다. LG에너지솔루션과 일본 혼다의 미국 합작법인 L-H 배터리 컴퍼니 이야기입니다. 2026년 7월 2일(현지시간), 미국 오하이오주 파예트 카운티 제퍼슨빌 공장에서 에너지저장장치(ESS)용 리튬이온 배터리 셀 양산이 시작됐습니다. 당초 혼다 전기차에 탑재될 배터리를 생산할 목적으로 세워진 공장이 왜 ESS로 방향을 틀었는지, 그리고 하이브리드차(HEV)용 배터리 생산 검토가 갖는 의미는 무엇인지 차근차근 정리해 보겠습니다.
무슨 일이 있었나, 오하이오 공장 ESS 양산 개시
L-H 배터리 컴퍼니는 LG에너지솔루션과 혼다가 2023년에 설립한 합작법인으로, 지분 구조는 LG에너지솔루션 51%, 혼다 49%입니다. 오하이오 공장은 2023년 2월 착공됐고, 약 3년 5개월 만에 첫 양산 제품을 내놓게 됐습니다.
이번에 생산이 시작된 것은 ESS용 리튬이온 배터리 셀입니다. 생산된 셀은 LG에너지솔루션의 북미 ESS 시스템통합(SI) 사업법인인 버테크(Vertech)를 통해 미국 내 전력망(그리드), 상업·산업용, 주거용 ESS 시장에 공급될 예정입니다. 버테크는 리튬인산철(LFP) 기반 ESS 사업을 중심으로 북미 시장을 공략하고 있는 법인입니다.
구자훈 L-H 배터리 컴퍼니 최고경영자(CEO)는 ESS가 합작법인의 중요한 미래 사업이며, HEV용 배터리 셀 생산과 함께 핵심 사업축이 될 것이라고 밝혔습니다. 릭 리글 최고운영책임자(COO)는 2023년 법인 설립 이후 4년여 만에 신규 인력 채용과 양산 개시를 이뤄냈다며, 이번 양산이 단순한 공장 가동을 넘어 북미 사업의 안정적인 생산 기반을 구축했다는 점에서 의미가 크다고 평가했습니다.
전기차 공장이 ESS 공장으로 바뀐 이유
이 공장은 원래 혼다의 북미 전기차에 들어갈 EV용 배터리 셀을 전량 생산할 계획이었습니다. 그런데 두 가지 큰 변수가 생겼습니다.
첫째, 미국 전기차 정책 환경의 급변입니다. 트럼프 행정부가 최대 7500달러에 달했던 전기차 구매 보조금을 폐지하면서 북미 전기차 수요 전망이 크게 흔들렸습니다. 글로벌 전기차 캐즘(일시적 수요 둔화)까지 겹치면서 EV 배터리만 바라보고 공장을 돌리기 어려운 상황이 된 것입니다.
둘째, 혼다 자체의 전략 수정입니다. 혼다는 2026년 3월 전기차 중심의 전동화 전략을 하이브리드(HEV) 중심으로 재편한다고 밝혔고, 2020년대 후반까지 HEV 신규 라인업을 대폭 확대할 계획을 내놓았습니다. 완성차 파트너의 방향이 바뀌면 합작 배터리 공장의 생산 계획도 따라 움직일 수밖에 없습니다.
이런 상황에서 LG에너지솔루션과 혼다가 선택한 것이 생산 라인의 ESS 전환입니다. LG에너지솔루션은 2025년 4분기 실적 콘퍼런스콜에서 혼다 등 합작법인 사이트의 일부 EV 라인을 ESS 생산에 활용해 큰 전환 비용 없이 ESS 생산 역량을 확보하겠다고 밝힌 바 있는데, 이번 양산 개시로 그 계획이 실제로 실행된 셈입니다.
폭발적으로 크는 북미 ESS 시장
전기차 배터리 수요가 주춤한 사이, ESS 시장은 정반대로 움직이고 있습니다. 북미 ESS 시장이 빠르게 성장하는 배경에는 크게 세 가지 요인이 있습니다.
첫째, 인공지능(AI) 데이터센터의 폭발적 확대입니다. 데이터센터는 막대한 전력을 안정적으로 공급받아야 하는데, ESS는 전력 수급의 완충 장치 역할을 합니다.
둘째, 재생에너지 보급 확대입니다. 태양광과 풍력은 발전량이 들쭉날쭉하기 때문에 잉여 전력을 저장했다가 필요할 때 방출하는 ESS가 필수입니다. 셋째, 노후화된 미국 전력망의 안정화 수요입니다.
시장조사업체 SNE리서치와 블룸버그NEF 등의 분석에 따르면 북미 ESS 시장 규모는 2025년 88GWh에서 2030년 485GWh, 2035년에는 976GWh까지 커질 것으로 전망됩니다. 10년 만에 시장이 열 배 이상 커진다는 계산입니다.
LG에너지솔루션은 이 흐름에 맞춰 2026년 말까지 ESS 배터리 생산능력을 60GWh까지 확대하고, 이 가운데 50GWh를 북미 지역에 배치한다는 계획을 세워두고 있습니다. 오하이오 합작공장의 ESS 양산 개시는 이 전략의 핵심 퍼즐이 맞춰진 것으로 볼 수 있습니다. 특히 미국 현지에서 셀 생산부터 버테크를 통한 시스템 공급까지 이어지는 현지 완결형 공급망을 갖추게 됐다는 점이 중요합니다. 관세와 현지 생산 요건이 강화되는 미국 시장에서 현지 생산 기반은 그 자체로 경쟁력이 되기 때문입니다.
HEV 배터리 카드, 혼다와의 협력이 이어지는 이유
이번 발표에서 눈여겨볼 또 하나의 포인트는 HEV용 배터리 셀 생산 검토입니다. L-H 배터리 컴퍼니는 향후 시장 변화에 따라 ESS뿐 아니라 HEV용 배터리 셀도 생산하는 등 제품 포트폴리오를 유연하게 운영하겠다고 밝혔습니다. 일부 보도에서는 순수전기차(BEV)용 배터리 생산 가능성도 함께 언급됐습니다.
혼다 입장에서 보면 이 그림이 자연스럽습니다. 혼다는 HEV 15종 이상 출시를 예고하며 하이브리드 중심으로 전동화 로드맵을 다시 짰고, 미국 관세 대응과 북미 생산 체계 강화를 위해 현지 배터리 조달 기반이 반드시 필요합니다. LG에너지솔루션 입장에서도 EV 수요가 회복될 때까지 ESS와 HEV로 공장 가동률을 유지하면서 혼다와의 파트너십을 이어갈 수 있습니다.
즉 이번 ESS 양산과 HEV 검토는 단순한 생산 품목 변경이 아니라, 전기차 캐즘이라는 겨울을 나기 위한 두 회사의 공동 생존 전략에 가깝습니다. 시장이 어떻게 변하든 공장이 멈추지 않도록 제품 포트폴리오를 다변화해 두는 것입니다.
4조원대 자산 매각, 재무 전략도 함께 읽어야
이번 양산 개시를 온전히 이해하려면 2025년 12월에 있었던 자산 거래도 함께 봐야 합니다. LG에너지솔루션은 당시 공시를 통해 합작법인이 보유한 공장 건물 및 건물 관련 장치 자산 일체를 혼다 미국 법인에 매각한다고 밝혔습니다. 공시 기준 처분 규모는 약 4조2212억원(2025년 11월 말 자산가치 기준)이었으며, 최종 금액은 실사와 환율 변동에 따라 조정되는 구조입니다. 토지와 생산 장비는 매각 대상에서 제외됐습니다.
이 거래의 구조가 흥미롭습니다. 합작법인은 매각한 건물을 다시 임차(리스)해 사용하는 방식으로 전환됐습니다. 건물이라는 대규모 고정자산에 묶여 있던 자금을 현금으로 유동화하고, 대신 월 임차료를 내는 구조로 바꿔 단기 재무 부담을 줄인 것입니다. 확보된 자금은 합작법인의 차입금 상환 등에 활용돼 재무구조와 현금흐름 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.
주목할 점은 이 과정에서 합작법인의 지분 구조에는 변화가 없었다는 사실입니다. 통상 합작 철회나 청산 국면에서는 지분 정리가 뒤따르는데, 이번 거래는 지분을 그대로 둔 채 자산만 정리했습니다. 업계에서는 이를 두 회사의 협력 관계가 유지되고 있다는 신호로 해석합니다. 건물 매각으로 고정비 부담을 낮춘 상태에서 기존 설비로 ESS를 생산하게 됐으니, LG에너지솔루션 입장에서는 비용 측면에서도 유리한 전환이라는 분석이 나옵니다.
투자자 관점에서 체크할 포인트
LG에너지솔루션 주주 또는 이차전지 섹터에 관심 있는 투자자라면 다음 포인트들을 점검해 볼 만합니다.
첫째, 매출 구성의 변화입니다. EV 배터리 매출 공백을 ESS가 얼마나 메워줄 수 있는지가 관건입니다. 다만 북미 전기차 수요 둔화로 애초 이 합작법인을 통한 EV 매출 인식 규모 자체가 크지 않았기 때문에, 실적에 미치는 부정적 영향은 제한적이라는 분석이 우세합니다.
둘째, ESS 부문의 수익성입니다. ESS는 일반적으로 EV 배터리보다 단가가 낮지만, 북미 현지 생산에 따른 프리미엄과 버테크를 통한 시스템 단위 판매(셀보다 부가가치가 높은 형태)로 수익성을 보완할 수 있습니다. 향후 분기 실적 발표에서 ESS 매출 비중과 마진 추이를 확인할 필요가 있습니다.
셋째, HEV 배터리 양산의 구체화 시점입니다. 현재는 검토 및 계획 단계이며, 실제 양산 시점과 규모는 아직 확정 발표되지 않았습니다. 혼다의 HEV 라인업 출시 일정과 맞물려 구체화될 가능성이 높은 만큼 관련 공시와 발표를 지켜봐야 합니다.
넷째, ESS 공급과잉 리스크입니다. 시장이 급성장하는 만큼 중국 업체를 포함한 경쟁사들의 증설도 빠르게 진행되고 있습니다. LG에너지솔루션은 공급과잉 우려에 대해 시기상조라는 입장을 밝힌 바 있지만, 중장기적으로 가격 경쟁이 심화될 가능성은 염두에 둘 필요가 있습니다.
전기차 공장으로 태어나 ESS 공장으로 첫걸음을 뗀 오하이오 제퍼슨빌 공장은, 지금 배터리 산업이 겪고 있는 변화를 압축적으로 보여주는 사례입니다. 전기차 캐즘이라는 역풍 속에서도 AI 데이터센터와 전력망이라는 새로운 수요처가 열리고 있고, 배터리 기업들은 EV, ESS, HEV를 오가며 유연하게 대응하고 있습니다. LG에너지솔루션과 혼다의 이번 선택이 캐즘의 겨울을 나는 성공적인 월동 전략이 될지, 앞으로의 실적과 후속 발표를 통해 확인해 보시기 바랍니다.
본 글은 공개된 언론 보도와 공시 자료를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 콘텐츠이며, 특정 종목에 대한 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 투자에 대한 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
